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经济议题上的愚蠢见地

时间:2016-05-09 20:37文章来源:第一财经周刊 2016年6期 荐稿者:Paul Krugman 阅读量:
  克林顿在1992年的竞选焦点很有名—“笨蛋,问题在于经济”(注:这是克林顿当时的竞选口号)。但是宏观经济政策,即关于如何抵御衰退,却在今年的竞选讨论中基本不见踪影。然而,经济风险绝没有从这个世界上消除。还有,你会惊恐地发现,许多总统候选人在过去8年里学到的东西少得如此可怜。
  如果你一直关注财经新闻,就会知道市场上依然充满了动荡。尽管至少从目前来看,这些动荡没有像2008年那样,但还是让人十分担忧。
  我们再次面对大量困难债务,这一次不是住房抵押贷款,而是向能源公司投放的贷款,这些公司由于油价暴跌而遭受沉重打击。与此同时,像巴西这样曾经博人眼球的新兴经济体一时间情况非常糟糕。虽然美国的经济比几乎所有其他国家都要好,但是我们肯定不会幸免于危机的蔓延。
  没人知道情况到底有多糟糕,但是金融市场的警灯一直在闪烁,尤其是在债券市场。美国长期利率接近历史最低水平,但与海外其他地方相比仍是小巫见大巫,那些地方已经出现负利率。
  这些超低利率主要反映了市场的力量,而非受到政策的左右,它们正在给银行带来问题,因为银行的利润主要来自存贷款的巨额息差。欧洲银行的麻烦最大,而美国的银行股也跌了不少。
  换句话说,现在看起来我们好像仍生活在2008年的经济时代—一个持续疲软的时代,那时通缩和萧条,而非通胀和赤字,才是主要挑战。那么我们该认为这些风格各异的总统候选人会怎样应对那些挑战呢?
  在共和党方面,答案基本上是:求上帝保佑我们吧。这些完全疯狂的候选人中领头的是唐纳德·特朗普,他曾指责美联储是民主党阵营的。几个月前,他声称美联储主席珍妮特·耶伦没有选择加息,“是因为奥巴马告诉她不要那么做”。现实的情况是,通胀水平仍然处在美联储的目标之下,而且结合当前发生的事件,美联储在12月的小幅加息现在来看都像是一个错误。
  而事实上,特朗普的立场距离共和党的主流思想并不遥远。要知道,众议院议长保罗·瑞安不仅斥责耶伦的前任伯南克,说他的政策有造成通胀的风险(其实从未实现),而且他还牵涉到阴谋理论,指责伯南克“救了财政政策一把”。
  即便表面看起来明智的共和党人在宏观经济政策上也是贸然行事。约翰·卡西奇的签名倡议是一个平衡预算的修正案,这将削弱经济并将经济引向衰退,而他本人是一个货币政策的鹰派。
  在民主党这边,两位候选人都能理智地讨论宏观经济政策,其中桑德斯正确地宣称近期的加息是一个糟糕的举动。桑德斯还以一种希拉里没有采取的方式抨击美联储,二人的这点不同从细微处诠释了他的吸引力所在,而这也是我们担心他的原因。
  你瞧,桑德斯认为,金融业对美联储的影响过大,这一点当然没错。但他的解决办法是要求更多的国会监督—他是少数几个非共和党参议员中的一个,投票支持一项由兰德·保罗发起的法案,要求对美联储的货币政策决策予以“审计”。
  现在来看,让美联储负起责任的想法听起来很不错。但华尔街并不是给美联储带来恶性压力的唯一来源,在美国现有的政治局势下,这样的法案将赋权给一些怪人—那些迷恋金本位、鼓吹恶性通胀即将到来、控制现代共和党的家伙,他们已经在过去的五六年企图威吓货币政策的制定者,阻碍后者防止经济灾难的努力。鉴于我们所面临的经济风险,桑德斯的支持不足以使该法案通过真是件好事情。
  但即便是没有保罗的法案,要是任何一个共和党候选人有幸入主白宫的话,美国的政策该如何应对下一场经济低迷,想到这些真是让人不寒而栗。 (责任编辑:BY忆期刊)
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